Comment acheter une entreprise avec un financement mezzanine
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Acquérir une entreprise est une bonne façon de prendre de l’expansion, mais cela peut constituer un défi financier.
Habituellement, les sources de fonds pour une acquisition sont l’investissement de l’acheteuse ou acheteur, un prêt garanti d’une institution financière et un financement par le vendeur. Cela dit, un grand nombre d’acquéreuses et acquéreurs se tournent aussi vers le financement mezzanine.
Le financement mezzanine, aussi appelé financement subordonné, est une solution hybride, combinant financement par emprunt et financement par capitaux propres, qui n’est pas garantie par des actifs précis. Il se fonde plutôt sur les flux de trésorerie passés et prévus de l’entreprise.
Options de financement pour établir votre structure de financement en vue d’une acquisition
| AVANTAGES | INCONVÉNIENTS | |
|---|---|---|
| Prêt à terme |
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| Financement mezzanine |
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| Financement par le vendeur |
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| Participation minoritaire |
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Modalités très souples
S’il est assorti de taux d’intérêt plus élevés qu’un prêt garanti, le financement mezzanine ou financement subordonné offre des modalités extrêmement flexibles et requiert peu ou pas de garanties.
Autre avantage: il est considéré comme un financement par capitaux propres dans le bilan, ce qui permet à l’entreprise d’obtenir plus facilement du financement auprès d’autres institutions financières.
Voici d’autres informations sur le financement mezzanine et sur les façons de l’utiliser.
- Souplesse accrue
L’un des atouts du financement mezzanine est la souplesse des modalités de remboursement, qui peut être déterminante dans une acquisition. Elle peut permettre à votre entreprise d’avoir suffisamment de trésorerie en main pendant la période suivant immédiatement l’achat, qui est souvent la plus délicate, les risques de perturbation ou de sous-performance étant alors les plus élevés. Les modalités de remboursement peuvent être personnalisées de façon créative en fonction des besoins de chaque entreprise, ce qui fait du financement mezzanine un capital patient. Par exemple, certaines institutions prêteuses vous permettront de reporter le remboursement du capital de votre financement.
- Fondé sur les flux de trésorerie
Le financement mezzanine peut aussi vous donner plus de souplesse puisqu’il ne nécessite pas d’actifs précis en garantie et qu’en général, il exige peu ou pas de garanties personnelles. Il repose plutôt sur les flux de trésorerie passés et prévus de l’entreprise.
- Pas de dilution des participations des propriétaires
Le financement mezzanine peut être structuré de façon à ce qu’il n’y ait pas de dilution des participations des propriétaires. Les propriétaires d’entreprise conservent ainsi le contrôle total de leur entreprise.
3 conseils pour le financement de votre acquisition
1. Obtenez des conseils le plus tôt possible
La structure du financement peut avoir une nette incidence sur le rendement d’une acquisition et le risque pour l’acheteuse ou acheteur. C’est pourquoi on recommande aux propriétaires d’entreprise d’obtenir des conseils le plus tôt possible dans le processus.
Collaborer avec des partenaires financiers dès le début vous donne le temps de négocier une structure de financement optimale et vous permet d’être prête ou prêt à passer à l’action dès que vous trouvez une cible intéressante.
2. Couvrez tous vos besoins
Assurez-vous d’obtenir suffisamment de financement pour couvrir tous les coûts liés à l’intégration de l’entreprise acquise. Des ressources financières inadéquates mettent souvent en péril une acquisition et ont des répercussions sur l’ensemble de l’entreprise. Les coûts peuvent dépasser le budget, et les revenus et les synergies ont tendance à être inférieurs aux attentes. Faites des prévisions raisonnables.
3. Communiquez
Après la transition, restez en contact avec vos partenaires de financement. Il est important de les tenir au courant de l’évolution de votre entreprise. Demandez-leur leur avis sur les défis liés à l’acquisition et discutez de tout changement qui s’impose au calendrier de remboursement.