La situation du capital de risque au Canada 2026
Le Canada génère efficacement de l’innovation, mais il n’en capte pas systématiquement la valeur.
Les investissements se sont maintenus près de 8 milliards de dollars en 2025, mais sous la surface, la concentration des activités s’est accrue. Le nombre de transactions a diminué, tandis qu’un nombre restreint de transactions de plus grande taille capte une part croissante du capital.
Parallèlement, le défi de longue date lié au passage aux stades avancé et de croissance des entreprises canadiennes s’accentue. L’activité au stade de l’amorçage demeure relativement solide, mais trop peu d’entreprises parviennent à croître avec succès. Le passage de l’amorçage à la commercialisation demeure un goulot d’étranglement structurel, alors que le capital devient plus rare et plus sélectif à l’étape de la Série A et au‑delà. Ce défi est accentué par une forte dépendance à l’égard des capitaux étrangers aux stades ultérieurs.
Le ralentissement des sorties est désormais un point de tension important. Les activités de fusions et d’acquisitions ont atteint un creux inégalé depuis une décennie et les marchés des premiers appels publics à l’épargne (PAPE) demeurent largement inactifs. Le capital se recycle donc difficilement, ce qui réduit les rendements, freine le déploiement du capital et pèse sur les activités de levée de fonds. Sans un réservoir plus important de capitaux locaux et des voies de sortie plus efficaces, le Canada risque de ne capter qu’une fraction de la valeur économique générée par ses entreprises les plus prometteuses.
Sans mesures décisives, le Canada risque de demeurer un créateur d’innovation — sans en être un propriétaire à long terme.
Ce que vous apprendrez:
- Les tendances de migration des entrepreneures et entrepreneurs du Canada vers les États‑Unis.
- La façon dont le capital se déploie entre les stades, les secteurs et les régions.
- Le rôle croissant de l’intelligence artificielle (IA) dans la dynamique d’investissement.
- Les points de rupture du passage aux stades avancé et de croissance, et leurs causes.
- L’évolution des sorties, de la liquidité et des activités de levée de fonds.
- Les facteurs qui influencent le comportement des investisseuses et investisseurs au Canada.
