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Coût moyen pondéré du capital

Le coût moyen pondéré du capital (CMPC) est le taux moyen qu’une entreprise paie pour financer ses actifs. On le calcule en faisant une moyenne des taux de toutes les sources de capital de la société (dette et capitaux propres), qu’on pondère selon la proportion de chaque composante.

En savoir plus sur le CMPC

Les propriétaires d’entreprise peuvent se reporter à leur CMPC afin d’évaluer le ratio emprunts/capitaux propres optimal de leur entreprise.

Le coût des capitaux propres d’une entreprise est généralement plus élevé que le taux d’intérêt qu’elle paie sur sa dette. Cela s’explique par le fait que les propriétaires d’entreprise recherchent habituellement un taux de rendement plus élevé sur leur capital que celui que les prêteuses et prêteurs exigent pour le financement. De plus, les intérêts payés sur la dette sont déductibles d’impôt.

Ainsi, l’augmentation de la dette d’une entreprise, comme il s’agit d’une portion du capital total, se solde habituellement par la baisse du CMPC. En obtenant des taux de financement plus bas, on réduit aussi le CMPC.

Comment calculer le CMPC

Le CMPC se calcule en utilisant la formule suivante.

Formule

CMPC = k(cp) * [CP/(CP+D)] + [D/(CP+D)]*[k(d) * (1-taux d'imposition)]

K(cp) = taux de rendement exigé par les actionnaires
CP = capitaux propres
D = dette totale
K (d) = taux intérêt moyen des dettes contractées

Exemple de calcule du CMPC

Capitaux propres = 1000$
Taux de rendement exigé par les actionnaires = 15%
Dette = 2000$
Taux intérêt moyen des dettes = 7%
Taux d’imposition de la société = 25%

Formule

15% x (1000/(1000+2000)) + 7% x (2000/(1000+2000) x (1-0,25)

= 15% x 33,3% + 7% x 67,7% x 0,75

= 8,5%
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